回购再创新高！港股后续仍信心十足？

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7月2日，有52家香港上市公司进行了股份回购，合计回购6813.21万股，回购金额达20亿港元，彰显了公司对港股后市的信心，强力支撑港股市场。

仅仅截至6月25日，今年以来港股就已有180家公司实施回购，回购金额累计达到1187.62亿港元，同比增长超170%，创出历史同期新高。

今年以来港股的单周回购金额多次创历史纪录，其中4月12日当周港股单周回购金额达93亿港元，远超2018年以来的历史高点。

图：港股上市公司回购金额和公司家数

数据来源：Wind

机会解读——港股机会体现在哪？

除了频频同比正增的上市公司回购以外，港股的基本面转好主要体现在以下几方面：

1、港股交易情绪明显转好

今年4月，港股市场上的做空活动呈现出明显的缩减迹象，做空金额占总成交额的比例跌至两年来的较低水平。

图：恒生指数成分股卖空金额占当日成交额比例

（数据来源：wind，长江证券(000783)）

2、国内基金增配港股

配置比例上，回购再创新高！港股后续仍信心十足？基金对于港股整体增持：2024年Q1基金重仓股中，港股占比为4.45%，而2023年Q4的占比为4.05%。

配置偏好上，相比于2023年Q4，今年Q1港股各版块中基金增持覆盖上中下游行业。如上游资源品行业：石油石化、有色金属、煤炭，边际改善的中游制造业：轻工制造、电力设备，困境反转的可选消费：社会服务、美容护理、家电等。

3、南向资金持续流入

南向资金代指通过港股通流入香港市场的内地资金。2024年前5个月南向资金保持连续净流入，累计流入2837.9亿港元，较去年同期的1294亿港元增长119.3%。

机构策市

国泰君安表示，经济政策不确定性下降，海外利率水平下行是趋势，港股将震荡向上，港股科技股占优。港股偏低的估值已充分计价悲观预期和风险因素。国内经济政策以稳为主，地产政策持续优化，港股市场盈利预期改善，随着中国在经济、政策领域不确定性的降低，港股市场情绪修复。海外方面，主要央行先后进行首次降息，美联储呵护金融和劳动力市场的意图明显，部分经济数据显示疲软迹象，海外利率水平下行是趋势。我们认为，不确定性下降在港股体现尤为明显，将成为港股上升的关键动力。

掘金低估值港股，场外投资者可通过以下把握港股各细分领域的投资机会：

港股相关产品

港股科技ETF（159751）：覆盖港股优质互联网龙头公司，可实现T0交易

香港消费ETF（513590）：覆盖港股特色消费板块，可实现T0交易

香港医药ETF（513700）：跟踪港股通医药指数，聚焦创新药板块，可实现T0交易

基金有风险，投资需谨慎。

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