尚荣医疗回复跨期调节利润问询：亏损皆因大额计提，没有人为调节

公司上市十三年以来，已有七份年报被问询。

6月27日，尚荣医疗（002551.SZ）发布公告，就此前深交所对其2023年度年报问询函做出回复，公司表示，2023年Q4大额亏损的原因主要是由于当季各项减值准备计提金额较大导致，公司不存在人为跨期调节利润的情形。

此外，深交所还就2023年年报中计提资产减值损失、子公司利润波动、对大客户重度依赖等问题提出问询，尚荣医疗在回复函中一一作答。

尚荣医疗成立于1998年，2011年2月在深交所中小企板上市，主营医疗设备及医疗系统工程、医疗设备的设计、生产、销售和安装，目前业务涵盖医疗产品、医疗服务和健康产业三大板块。公司在2017年、2020年达到业绩峰值，但近两年连续陷入亏损。

四季度大额计提致大额亏损

2023年，尚荣医疗营收11.93亿元，同比减少6.49%，归母净利润-1.49亿元，同比减亏51.67%，扣除非经常性损益后的净利润为-1.54亿元，同比减亏52.51%。在公司2023年利润亏损收窄情况下，其经营活动产生的现金流量净额同比减少81.72%至0.18亿元。

分季度来看，去年前三季度，公司均实现季度盈利，唯独2023年Q4录得亏损1.62亿元，占全年净利润的比例的绝对值为108.72%，直接导致公司2023年度业绩由盈转亏。

基于此，深交所在问询函中要求尚荣医疗结合季度收入及成本费用构成等，说明报告期各季度经营现金流与扣非后净利润变动趋势不匹配的原因及合理性，以及Q4大额亏损的原因，是否存在跨期调节利润的情形。而早在上一份针对2022年年报的问询函中，深交所就其“是否存在集中计提信用减值损失实现财务‘大洗澡’的情形”提出过问询。

在对2023年年报问询的回复中，尚荣医疗将现金流与利润变动不匹配、Q4亏损等变化仍归结于大额计提。

首先，2023年公司减值损失计提额较上年同期大幅减少，导致公司扣非净利润变动趋势与经营活动现金流量净额变动趋势不一致。

信用减值方面，2022年计提信用减值损失金额为1.93亿元，主要是对许昌二院项目的应收款项计提了较大金额的单项减值损失，当期计提坏账准备1.77亿元；2023年，公司按账龄组合计提的信用减值损失金额为5166.11万元。

资产减值方面，2022年，公司计提1.91亿元，其中对康力骨科的长期股权投资计提减值损失1.16亿元，对投资普尔德控股形成的商誉资产计提减值损失5620.27万元，对公司持有的PPP项目投资-富平项目计提的无形资产减值损失1711.43万元。康力骨科为联营企业，公司合计持有其19.20%的股份。

2023年，公司计提6729.01万元，其中对康力骨科计提长期股权投资减值准备1142.54万元，主因是骨科耗材行业受国家集采的持续影响，产品销售价格低迷，销售收入及利润持续下滑。此外，公司对尚荣医疗期内对普尔德控股的商誉计提减值准备1092.96万元，并因秘鲁项目预计无法收回成本的合同资产等存货成本，计提资产减值准备3933.85万元。

需要指出的是，公司曾提出争取用三至五年时间通过PPP模式投建运营超30家三级医院，但公司参与的许昌第二人民医院、秦皇岛市广济医院等项目出现烂尾，前者大额计提，后者已于今年4月拍卖，成交价格5238.39万元。

其次，分季度来看，尚荣医疗2023年的大额计提主要发生在第四季度，公司称，第四季度大额亏损的原因主要是由当季度各项减值准备计提金额较大导致，公司不存在人为跨期调节利润的情形。

图源自公告

在本次回复中，尚荣医疗解释称，对于一些金额较大的资产，如长期股权投资、商誉、金额较大的应收款等，公司会在年报审计期间聘请专业评估机构进行年度资产评估，根据资产评估结果计提减值准备并计入第四季度的相关科目；故第四季度计提的各项减值金额要大于前三季度。

除此之外，公司也就费用问题作出回应，去年四个季度的销售费用各为310.83万元、631.56万元、494.02万元、973.46万元，其中Q4最高，主要是因为当季计提了营销业务提成，因而高于前三季。尚荣医疗表示，不存在集中在年度末确认大额费用和人为调节利润的情况。

骨科耗材毛利率不会再大幅下降

在尚荣医疗2023年的年报中，公司将所列的业绩亏损原因有二，一是前述大额计提，二是控股子公司合肥普尔德、普尔德控股的一次性医用防护产品、一次性医用耗材产品收入及利润大幅下降。

深交所在问询函中要求公司补充披露普尔德控股、合肥普尔德相关产品的毛利率及波动情况，并结合骨科耗材集采政策落地影响、集采续约情况及耗材品类、成本管控等因素，分析说明在骨科耗材国产化率持续提升的客观环境下，相关产品毛利率是否会进一步下滑。

近年来，尚荣医疗毛利率下滑明显，2019年度-2023年度分别为21.55%、30.64%、18.22%、17.39%、16.57%，其中，收入占比保持在六成以上的医疗产品毛利率各为19.48%、35.95%、22.23%、17.49%、15.90%。

在回复中，尚荣医疗表示，普尔德产品的毛利率降低主要是因为2020年至2022年国内一次性防护耗材的产能剧增，相应出现价格大幅回落，以及由于2020年各类防护产品供不应求，形成了价格高点，尚荣医疗回复跨期调节利润问询：亏损皆因大额计提，没有人为调节相应的毛利率也是最高点，而随着突发状况的逐渐缓解，新增产能的释放，产品价格随之下降，毛利率随之降低。

康力骨科耗材毛利率下降的主要原因是国内自2021年实施集采政策，致使2021年至2022年毛利率持续下滑，从2023年开始，影响力逐渐平稳，下降的幅度开始趋缓，此外，公司通过加强成本管控等措施，减少了集采对毛利率下降的影响程度。

尚荣医疗初步判断称，2023年康力骨科已回落至一个平台，后续骨科耗材毛利率不会再大幅下降，只会有小的波动，康力骨科将继续通过加强精细化管理，合理控制成本。

公司对大客户存在一定依赖

2023年，尚荣医疗向第一大客户MEDLIN销售的金额达6.34亿元，占年度销售总额的比例为53.13%。深交所要求其说明公司是否对第一大客户MEDLINE存在重大依赖，以及拟采取的应对措施。

对此，尚荣医疗在回复中表示，公司子公司合肥普尔德及普尔德控股公司自成立以来一直在与MEDLIN保持持续和稳定的合作，合作已近20年。从数据分析看，公司对其有一定的依赖性。

同时，尚荣医疗称，考虑到该公司在全球医疗市场的稳定位置和市场份额，本公司与MEDLIN业务合作是长期看好的，业务具有可靠的持续性。

在减少对MEDLIN重大依赖方面，公司采取了三大措施：一是不断优化生产工艺，提高生产自动化程度，提高产品利润率；二是进一步拓展欧洲、亚洲等区域的海外大客户，降低第一大客户的销售占比；三是拓展国内市场，降低境外销售的比重，减少国际贸易带来的风险。

对于尚荣医疗来说，国外收入一直是其创收的“主心骨”，2022年、2023年分别为7.98亿元、8.26亿元，占总收入比重各为62.55%、69.28%。

MEDLIN成立于1966年，是美国最大的私营医疗保健用品制造商和分销商之一，提供超过35万种产品，为整个医疗服务提供服务，包括口罩、手术服、消毒产品和生物危害袋等。其产品和服务分布在大多数医院、扩展护理机构、手术中心、医生办公室、家庭护理经销商、家庭健康机构和零售店。MEDLIN与尚荣医疗的交易内容主要为手术衣、铺单、组合包等医疗防护类产品。

当前尚荣医疗的不仅处于股价洼地，较股价高位的14.17元跌去80%以上，业绩也已连亏两年，并因连续五年未分红而招致市场不满。

（本文首发于钛媒体App作者丨杨亚茹编辑丨孙骋）