华夏收盘解读：情绪回暖下普涨反弹，资金呈高低切换特征

1、市场快评：情绪面好转下市场今天高开后有所上行，随后维持震荡，个股普涨表现较好，整体延续了周二以来的反弹节奏。截至收盘，wind全A收4215点，收涨1.93%，两市成交额放量至7899亿元，个股涨跌比为4987:313，申万一级行业除银行外系数收涨，商贸零售、有色金属及综合涨幅领先，银行板块有所收跌；风格方面成长风格全天领先。消息面上，昨日盘后证监会宣布依法批准暂停转融券业务，进一步强化融券逆周期调节；沪深北三大交易所快速跟进，集体宣布将调整融券交易保证金比例。

2、ETF行情指南：整体看今天市场是情绪回暖下的普涨反弹，前期跌幅较多、超跌的板块反弹幅度领先，以旅游、新能源、生物医药及小盘风格为主，受益于此，旅游ETF(562510)、新能源ETF华夏(516850)、恒生医药ETF(159892)及中证2000ETF华夏(562660)等表现较好。

新能源方面，光伏锂矿多家公司近期披露大幅亏损的中报预告，作为周期性板块，股价充分反应之后资金参与利空出尽的反弹机会。从目前行业公司普遍经营状况看，正在经历供给出清过程，对于资本市场而言，不管上行阶段还是下行阶段，二级市场的反应往往是超出了基本面的，华夏收盘解读：情绪回暖下普涨反弹，资金呈高低切换特征因此我们可以看到，龙头个股股价跌幅、当前市值等均处于一个较为极端的位置，前期的超跌提供了一定反弹空间与弹性，但反弹幅度仍旧要看基本面改善情况，在可以观测的经营情况好转之前，大概率以低位的震荡反复为主，以震荡思维为主并紧密关注产业层面编辑变化，此外市场对板块预期很低，因此些微的好转均有望刺激反弹的出现。

生物医药也符合超跌反弹特征，此外药企基本面、政策环境、海外预期改善等多重利好共振，板块今天也有所表现，部分公司披露的半年报业绩预告数据释放出转暖信号，此外个别公司销售势头也有所好转，行业的“至暗”时刻或将临近尾声。

3、ETF交易洞察：市场今天以情绪面好转的反弹为主，整体延续了前天以来的反弹走势，成交量也逐渐从之前不足6000亿复苏到接近8000亿，风格收敛持续演绎，我们可以看到今天表现领先的均是前期跌幅较多方向，而红利以及成长板块前期占优的通信等成长板块等则相对落后，呈现资金高低切换特征，在这样的背景下，我们认为资金会延续高低切换布局成长股，叠加市场整体调整较为充分，部分资金会逐渐布局成长来把握反弹弹性，进而助力市场企稳并酝酿反转。因此整体维持前期观点：短期市场下行趋势有望遏止，或迎来一波反弹机会，中期维持前期偏乐观观点，我们或许正站在又一轮钟摆较为极端的位置，本月在表观盈利改善、政策驱动下有望出现今年内又一次阶段性低点。

(数据来源：Wind，海通证券，个股不作为推荐，历史数据不代表未来，旅游ETF(562510)、新能源ETF华夏(516850)、恒生医药ETF(159892)及中证2000ETF华夏(562660)风险等级为R4(中高风险)，上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。恒生医药ETF为境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险,跨境ETF实行T 0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。)